截至8月28日晚，除山西汾酒（600809.SH）外利空消息，其余19家A+H股白酒上市公司的半年业绩已全部出炉。
记者统计发现，上述19家白酒股上半年合计营业收入1794亿元，同比减少97亿元，下降5.1%；合计归母净利润674亿元，同比减少95亿元，下降12.3%。
十大杠杆配资营收与净利润双双下滑，行业深度调整仍在持续。中国酒类流通协会发布的2026年第二季度中国酒类市场景气指数（ACI）显示，酒类市场景气指数仍在回落。
从个体表现来看，白酒行业的分化进一步加剧。在已经公布业绩的19家白酒股中，仅有贵州茅台、五粮液、迎驾贡酒、金徽酒、珍酒李渡5家实现营收增长，其余14家均出现不同程度的下滑。
同期，中国酒类市场景气指数（ACI）显示，今年第二季度市场景气指数为43.41，低于50的景气分界线，较2025年四季度的49.72和2026年一季度的47.32进一步下滑。
白酒独立评论员肖竹青表示，目前整个白酒行业总量依旧处在缩量竞争阶段，消费复苏节奏不均衡，宴席、商务场景恢复不及预期，行业整体压力仍然存在。部分酒企业绩表现是其个体战略执行带来的结果，大量区域酒企依旧面临库存高企、价格不稳、省外拓展乏力的现实难题。
白酒行业的深度调整已持续三年，仍未见结束的迹象。盛初咨询董事长柴俊表示，从市场调研情况看，二季度发生了一系列新变化，低度化已从“概念”变为“市场现实”，市场呈现出明显的“度数越高、景气越低”的特点。同时二季度烟酒店终端景气指数为42.88，环比小幅回升，库存出清成效显著，但终端盈利仍承压，“以价换量”的模式不可持续，传统综合零售终端与商超终端动销持续疲软。
记者在市场走访中也了解到，2026年上半年商务消费表现疲软，直接影响了白酒的整体销售，终端生意普遍偏冷清。即将到来的中秋国庆旺季能否好转，仍有待进一步观察。
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栾立
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