韩国股市在暴跌与暴涨中迎来新的一周股票配资平台是否支持成交回查。
29日下午，韩国两大半导体巨头三星电子、SK海力士联合发布十年大规模投资计划，总投资额超1000万亿韩元（约合人民币4.42万亿元），创下韩国科技企业投资规模历史之最。此次投资将覆盖韩国全罗道、忠清道及庆尚道等核心区域，聚焦芯片制造、先进封装、材料研发及绿色能源配套等领域，计划新建多座尖端晶圆厂，推动本土产业链上下游协同布局。发布会由韩国总统李在明主持，标志着韩国半导体产业新一轮战略升级正式启动。
上述消息公布后，韩国综合股价指数（KOSPI）随即由跌转涨。截至29日下午第一财经记者发稿时，KOSPI重新回到8500点以上，而29日开盘报8334.28点。上周，KOSPI一度站上9100点历史新高，此后由于韩国资本利得税改革相关传闻，隔日暴跌9.30%，创年内最大单日跌幅，之后虽有所反弹，但26日受隔夜美股科技股大跌等因素拖累，再度进入下行通道。
面对今年以来不断出现的“缓涨-崩盘-再反弹-再暴跌”极度波动的行情，首尔科学综合研究生院大学主任教授黄菲告诉第一财经记者，韩国股市当前“暴涨暴跌”的核心驱动力就是AI存储超级周期叠加基本面改善，“全球范围内AI投资持续扩大，带动存储芯片需求激增，三星电子和SK海力士今年一季度营业利润分别同比增长756%和406%，创下历史纪录。这一基本面的强力支撑，是推动KOSPI从年初大幅走高的产业逻辑基础。”
散户热情杀入
在韩国股市反复震荡之际，黄菲印象颇深的是频频触发的熔断机制。她回忆道，韩国股市自引入熔断机制以来约20年间，“全市场熔断”总触发次数仅15次，但仅今年就先后于3月4日、3月9日、6月8日、6月23日和6月26日五度触发，“这是前所未有的。”
在黄菲看来，当前韩国股市极端波动的结构性根源便是“外资退、散户进”导致的资金空前博弈。“外国投资者对韩国股市进一步上涨持悲观态度，在2025年四季度净卖出5.8万亿韩元，2026年一季度进一步净卖出33.5万亿韩元；而个人投资者则相反，同期净买入约49.9万亿韩元。”她说道，“国内机构与个人投资者影响力日益增强，过去由外资主导的行情逐渐弱化，反而放大了市场波动。”
韩国尤金投资证券公司（Eugene Investment&Securities）分析师HuhJae-Hwan在研报中表示，韩国本土股市波动剧烈，核心原因是除半导体外缺少具备竞争力的替代赛道，“半导体行业领导地位似乎不太可能被结构性削弱。但暂时避免极端波动或许是一种审慎策略。”
此外，黄菲还提到，韩国杠杆/反向ETF的资产管理规模及交易额占比是美国的4倍以上，即便市场基本面没有变化，单纯的资金结构也会让每一次外部冲击被成倍放大。
在韩国，散户投资者被称为“蚂蚁”。截至2024年年底，韩国股票账户数量为9828万个，而到2026年6月24日，这个数字已经飙升至1.0877亿个。不到半年内，韩国资本市场新增超过1000万个账户。而韩国总人口只有约5110万人。也就是说，平均每个韩国人拥有两个以上股票账户。
黄菲分析道，韩国民众入市热情的深层驱动首先是源于财富效应的示范作用。她举例道，一位70多岁的女性今年首次开设证券账户，将定期存款的3000万韩元提出、转入股市；一位平时对股票敬而远之的50多岁上班族，因同事和朋友之间三星电子、SK海力士的话题不断，也赶在近期开户入市。“这种‘身边人都在赚钱’的示范效应在韩国各个年龄层快速蔓延。新开账户也遍布各个年龄层，甚至呈年轻化的趋势，”她说。
除了示范效应，“存款不如炒股”的现实压力在韩国社会也有目共睹。黄菲表示，不少韩国地方金融机构为应对客户资金流出，不得不纷纷推出年利率3.4%~3.6%的高息定期存款特供产品并限时抢购，力图留住客户，“低利率时代结束、房地产投资收益下降，使股市成为普通民众追求资产增值的最直接渠道”。
“当前，韩国股市多次急跌后，并未动摇散户的乐观情绪，反而强化了‘每次下跌都是买入机会’的信念，而这恰恰是令人担忧所在。”黄菲说道。
风险已悄悄逼近？
元股证券:ygzq.hk在全民皆为股市狂欢的韩国，华尔街巨头为韩国股市的火热再添一把动力。6月25日，摩根大通发布韩国股权策略报告，将KOSPI12个月目标价全面上调：基本情境12500点、牛市情境15000点、熊市情境8000点，并维持“韩国为亚洲首选市场”的最高评级。这是摩根大通两个月三次上调韩国指数前景。高盛近期则将KOSPI目标价上调至12000点，摩根士丹利也上调至10500点。华尔街大行正在形成共识，即韩国股市是AI时代不可错过的核心资产。
与此同时，各种预警也不绝于耳。半导体权重股占比高、散户“举债进场”的现状，使得韩国金融监管机构开始对市场过热的潜在风险紧绷神经。近期韩国监管部门多次公开发声，提示个人投资者警惕杠杆交易带来的兑付风险，同时针对券商面向散户的融资类业务开展窗口指导，要求机构收紧不合格投资者的融资门槛，避免市场出现大幅波动时引发连锁性违约风险。
韩国金融监督院已将ETF超短线交易过热和信用融资余额激增列为核心风险，宣布启动先行监控。数据显示，今年1~4月KOSPI日均交易额从去年的12.4万亿韩元骤增至29.6万亿韩元，而ETF回转率也升至历史最高。
与此同时，证券公司自身也都开始主动踩刹车，比如KB证券已宣布对持仓超5亿韩元的高额投资者暂停追加信用买入；未来资产证券和Meritz证券也上调了部分股票的保证金比例。
韩国央行副行长近期明确表示“已到停止降息、考虑加息的时候”。黄菲表示，在美欧主要央行转向收紧模式之际，一旦韩国的利率上行，外资出逃压力将加剧，借贷炒股的利息负担与信用风险也将同步放大。
不过，即便监管频频吹风，韩国证券市场的融资余额仍在持续创新高，不少散户坚信此次AI产业的变革会给韩国半导体产业带来持续的红利，自己不会成为“最后接盘的那一批人”。
在黄菲看来，未来韩国股市的高波动或呈常态化。野村证券的报告数据显示，韩国市场相对美国的波动性倍数，在2010至2019年平均仅为0.97倍股票配资平台是否支持成交回查，而2025至2026年已飙升至平均1.65倍，显示出系统性、而非一时性的高波动结构。同时，投资公司Alpha square多位分析师也认为，即便下半年处于震荡区间，韩国股市的波动率也难以回归历史常态。
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